Зеленые облигации повысят привлекательность российских компаний

ЦБ России вводит методику расчета ESG-рисков, по которой теперь компаниям, снижающим вредное влияние на экологию, будут доступны субсидии и льготные кредиты. Как это отразится на российских предприятиях, разбирались эксперты отдела экономического анализа ФБА «Экономика сегодня».

Зеленые облигации повысят привлекательность российских компаний

Западные инвесторы используют новый подход к анализу

Метод оценки ESG-рисков компаний подразумевает анализ деятельности предприятий по экологическим (environmental), социальным (social) и управленческим (governance) критериям. Это привело к появлению так называемого ответственного инвестирования.

С точки зрения экологических критериев оценивается то, каким организация пользуется сырьем, как она утилизирует отходы, какой уровень вредных выбросов в атмосферу она производит. Социальные показатели учитывают условия труда в компании, отношение к работникам, оплату переработок, выбор поставщиков, соблюдение мер безопасности. Последним критерием является качество корпоративного управления. Главным показателем здесь выступает достоверность и прозрачность методов ведения финансовой отчетности, принципы формирования совета директоров и честность в общении с акционерами.

Ответственное инвестирование в западных странах набирает популярность. Участники финансового рынка с большей уверенностью доверяют компаниям с высоким уровнем ESG. По данным консалтинговой компании Ernst & Young, 97% участников рынка ориентируются на индекс ESG, распространенность которого сопоставима с кредитным рейтингом.

Зеленые облигации повысят привлекательность российских компаний

Главным принципом является экологичность

Принципы ответственного инвестирования были разработаны Организацией Объединенных Наций еще 15 лет назад и включают в себя 17 пунктов, 9 из которых касаются экологии. Они стали активно применяться в европейских странах и США. Примером известных брендов с высоким ESG-рейтингом являются Armani и Gucci, которые получили его за отказ использовать натуральный мех.

Первый зампред правления ЦБ РФ Сергей Швецов сообщил, что регулятор ведет разработку методов оценки ESG-рисков и в скором времени будет опубликован проект документа. Также в нем будут указаны рекомендации для акционерных обществ по раскрытию необходимой нефинансовой информации.

Для того чтобы отечественным предприятиям стать привлекательными с точки зрения ответственного инвестирования, прежде всего, необходимо уменьшить негативное влияние на окружающую среду. Это будет очень непросто, ведь крупнейшие компании РФ занимаются добычей нефти и других полезных ископаемых, что изначально сопряжено с вредными выбросами в атмосферу.

У заводов, которые были созданы еще в Советском Союзе, до сих пор работает морально и технически устаревшее оборудование, на обновление которого потребуются значительные средства. Эти меры модернизации российских предприятий необходимы, потому что ЕС вводит трансграничный углеродный налог с 2022 года. Он направлен на снижение вредного влияния на экологию стран Евросоюза, которые планируют достигнуть нулевых показателей выбросов в атмосферу к 2050 году.

Зеленые облигации повысят привлекательность российских компаний

Введение нового сбора сильно ударит по российским экспортерам, так как 41,7% всего товарооборота России приходится на европейские страны, из которого 74% занимает продажа нефти и газа. Потери отечественных компаний в 2022 году оцениваются в 3,6 млрд евро, а к 2030 – уже в 8,2 млрд евро.

В России появился новый вид облигаций

Проблему модернизации производства в России помогут решить преференции, которые получат предприятия от государства в процессе повышения уровня экологичности деятельности. Прежде всего, это субсидии на компенсацию капитальных затрат и налоговые послабления. Также компании, которые повысят свой ESG-рейтинг, имеют возможность получить кредит под более выгодные проценты.

Заемные средства организации могут привлечь путем размещения «зеленых» облигаций – это ценные бумаги, которые выпускаются для реализации проектов в сфере экологии, строительства очистных сооружений или переоснащения оборудования. Первые подобные займы выпустил в 2007 году Европейский инвестиционный банк на разработку альтернативных источников энергии.

Объем выпущенных «зеленых» облигаций за последние пять лет в мире вырос в 20 раз и по итогам 2020 года составил 269,5 млрд долларов, что на 1,2% больше, чем год назад. К 2035 году прогнозируется увеличение совокупного размера займов до 4,7-5,6 трлн долларов.

На Московской бирже был создан в 2019 году сектор устойчивого развития, состоящий из трех разделов: сегмент «зеленых» облигаций, сегмент «социальных» облигаций и сегмент национальных проектов. По итогам 2020 года российскими эмитентами было выпущено «зеленых» бондов на общую сумму 216 млрд рублей. Внешэкономбанк планирует увеличить объем до 300 млрд рублей в 2021 году.

Зеленые облигации повысят привлекательность российских компаний

Российские компании станут привлекательными для инвестиций

Также ЦБ РФ прорабатывает меры развития и продвижения «зеленой» ипотеки, которая будет обладать рядом преимуществ для покупателей прежде всего по части процентной ставки и направлена на мотивирование строительных компаний возводить дома из качественных материалов. Кредит будет выдаваться на жилье с высоким классом энергоэффективности, а также будет учитываться обустройство придомовой территории, уборка и вывоз мусора. Сейчас регулятор рассматривает вариант отнесения вторичного жилья к классу «зеленого» за счет его реконструкции.

На отечественных застройщиках появление нового вида ипотеки в текущем году никак не скажется, так как наблюдается ажиотажный спрос на жилье из-за льготной ипотеки. Однако ЦБ РФ планирует ее в скором времени отменить, и тогда актуальность строительства домов высокого класса энергоэффективности возрастет. Это приведет к удорожанию квадратного метра из-за повышения себестоимости.

Действия Банка России по поддержке внедрения финансовых инструментов, направленных на снижение вредных выбросов в атмосферу, и разработка методик оценки предприятий по ESG принципам не станет бременем для российских компаний. Это позволит за счет субсидий и «зеленых» облигаций провести модернизацию производства и сделать его не только менее вредным, но и более эффективным. Забота об экологии приведет к росту ESG-рейтингов организаций и привлечению западных капиталов, которые все больше начинают использовать принципы ответственного инвестирования.

Источник: rueconomics.ru



Добавить комментарий