Закон о санации НПФ поможет финансовому рынку в случае введения санкций

Предупреждение банкротства негосударственных пенсионных фондов со стороны Банка России позволит сделать долговой рынок более стабильным. Как это поможет регулятору в период оттока иностранного капитала, разбирались эксперты отдела экономического анализа ФБА «Экономика сегодня».

Закон о санации НПФ поможет финансовому рынку в случае введения санкций

Количество НПФ снижается

Банк России получил право использования механизма санации негосударственных пенсионных фондов, которое позволит предупредить банкротство организации на ранней стадии. Данный законопроект был принят 6 апреля Госдумой во втором чтении и связан прежде всего с тем, что уход одного из игроков может привести к росту социальной напряженности, так как вкладчики хранят в таких организациях сбережения, на которые собираются жить в старости.

По состоянию на конец 2020 года в России деятельность ведут 43 негосударственных пенсионных фонда, количество которых сократилось с 51 организации за последние два года. Уменьшение числа компаний связано с отзывом лицензии или объединением двух финансовых предприятий.

Процедура санации будет схожей со схемой оздоровления банков и страховых организаций, а основанием послужит наличие признаков неустойчивого финансового положения. Это может быть недостаточность активов по итогам стресс-тестирования либо выявление актуарного дефицита, превышения стоимости обязательств над размерами активов фонда, более чем в 5% по итогам ежегодной оценки.

Закон о санации НПФ поможет финансовому рынку в случае введения санкций

Основную долю в портфеле заняли долговые бумаги

Основная цель введения механизма санации заключается в сохранении уровня доверия граждан к НПФ, а также предупреждении и минимизации последствий аннулирования лицензии. Негосударственные пенсионные фонды аккумулируют достаточно большие денежные средства, которые в случае негативного развития дел в компании окажут значительное влияние не только на смежные компании, но и на финансовые рынки, где они ведут свою деятельность.

По данным ЦБ РФ, объем средств под управлением фондов составляет 4,6 трлн рублей при среднем размере активов, приходящихся на одну компанию, в 107 млрд, а общее количество клиентов равняется 37,2 млн человек. Средства НПФ размещает на финансовом рынке путем покупки долговых ценных бумаг, акций, векселей и размещения на депозитах. Ликвидация фонда приведет к распродаже активов, которая может вызвать цепную реакцию и значительно снизить стоимость биржевых активов.

Основную долю в структуре активов НПФ в третьем квартале 2020 года, по данным ЦБ РФ, занимают корпоративные облигации – 53,9%, помимо этого в нее входят государственные ценные бумаги – 29,5%, а доля акций составляет 5,5%. С точки зрения отраслей экономики, большая часть приходится на реальный сектор – 38,6%, где основную долю занимают нефтегазовые предприятия (14,3%), государственный сектор – 31,4%, финансовый – 22,3% и машиностроительная и транспортная отрасль – 7,6%.

Закон о санации НПФ поможет финансовому рынку в случае введения санкций

Сбережения граждан поддержат государство

Как видно из цифр, основным объектом для инвестирования средств НПФ являются долговые бумаги как наиболее надежные и имеющие фиксированную доходность. При этом наблюдается постепенное увеличение доли облигаций федерального займа (ОФЗ), которая выросла на 0,5% за девять месяцев 2020 года. Это обусловлено ростом доходности кредитов РФ выше уровня 7% годовых в результате снижения аппетита к риску у участников рынка из-за пандемии, что привело к оттоку капитала с развивающихся рынков, и возникшим ростом напряженности на фоне ожидания введения новых санкций против РФ.

По итогам марта 2021 года объем покупок ОФЗ нерезидентами сократился на 123 млрд рублей. Образовавшийся дисбаланс между спросом и предложением удалось ликвидировать за счет внутренних игроков, которые на аукционе Минфина 31 марта приобрели весь пакет гособлигаций в размере 355 млрд рублей.

Часть ценных бумаг ушла на балансы НПФ – таким образом российский регулятор нашел альтернативу западным инвесторам. Законопроект, дающий право ЦБ РФ осуществлять санацию фондов, позволит избежать негативных последствий для долгового рынка из-за банкротства одного из игроков и сделать его более стабильным для будущих эмиссий регулятора. Процесс отказа от иностранных инвестиций станет более плавным и безопасным.

Источник: rueconomics.ru



Добавить комментарий